據統計，在過去的16年中，“兩會”期間大盤上漲了11次，下跌了5次，上漲概率為68.75%。值得關注的是，在“兩會”前后，大盤上漲概率均高于“兩會”期間。統計顯示，在過去16年中，從2月份到會前，大盤上漲的概率為81.25%，特別是在最近9年間，該時間段內大盤均出現上漲。從“兩會”閉幕到3月底，大盤上漲的概率為75%。“兩會”行情是中國股市的特色之一，政策涉及到的題材往往成為“兩會”前后市場關注的熱點。

　　不過細心的投資者或許能夠發現，到目前為止，關于“兩會”行情的炒作，總體上還是比較平靜的，重大利好利空幾乎銷聲匿跡，代表委員的注意力大多轉移到高房價上去了。新華網的一項“兩會”熱點話題統計顯示，今年“兩會”最受關注的熱點中，排在最前面的有收入分配、住房、養老保險等話題，與資本市場有關的話題排在十名開外。總體上看，今年“兩會”對股市行情影響應該較平穩。

　　從政策預期來看，當前存在兩種主要的政策預期，一種是積極正面的，比如醫改與惠農等民生政策，另一種是負面的，如房地產政策與信貸緊縮等政策。今年宏觀經濟政策除了保證經濟持續增長外，還旨在保持經濟的穩定運行，因此今年的貨幣政策在保證信貸合理充裕外，可能會隨著通脹形勢變化而進一步微調。作為當前宏觀調控的核心內容，未來政府可能將圍繞調結構制定相關政策，主要包括經濟結構、產業結構和區域結構。盡管宏觀經濟面臨一些問題，但保持一定經濟增速仍是必需的，我們認為政府仍不可能斷然采取過分收緊的措施。

　　就“兩會”期間的股市而言，上市公司業績預期是決定行情高度的最重要因素。由于“十二五”規劃即將展開首輪投資，國有控股上市公司將多數受益，同時CPI的上升，對上市公司短期業績仍有一定的促進。所以，至少在2011年上半年，上市公司的業績應該不會太差。不過我們也應該看到，新股發行還會保持一個勻加速的狀態，始終起著資金分流的壓力，同時限售股解禁累積效應不可忽視。

　　綜合來看，我們認為“兩會”對市場不會產生實質性的影響。不過市場對出臺的政策也會有一個良好的心理預期，從而對大盤產生積極作用。歷史上每年“兩會”前后，“兩會”討論的熱點議題自然會成為市場炒作的題材，今年熱點雖然可能會比較少，不過“兩會”期間所涉及到的行業、上市公司可能仍會有所表現。所以目前來看，市場振蕩偏強的概率可能性更大。本周市場較上周應該稍微偏強，操作上我們建議繼續低位多單持有，不追高。