作為與鐵路投資關聯度較高的公司，世紀瑞爾的業績一度因鐵路投資放緩而出現下滑。如今鐵路投資恢復勢頭再起，分析人士認為，世紀瑞爾憑借其固有技術、產品市場占有率高、現金充分等優勢，有望逐漸走出業績低谷。
作為新三板轉創業板的第一股，世紀瑞爾上市之初可謂風光無限，盡管其發行價僅為32.99元，在創業板中算不上最高，但其發行市盈率卻高達105.4倍。并且其上市首日以56.99元開盤，較32.99元的發行價大幅溢價72.75%，盤中最高沖至60元以上，完成了從最低3元多的三板掛牌價格到貴族股的華麗蛻變，更一度引發了投資界對新三板的高度關注。
世紀瑞爾所處行業也讓投資界一度憧憬。公司主營產品為鐵路綜合視頻監控系統、鐵路防災安全監控系統、鐵路綜合監控系統平臺、鐵路通信監控系統等，在鐵路系統細分市場份額排名靠前，其產品應用于青藏線、哈大線、京九線等國內大部分既有干線鐵路以及新建高鐵等。公司大部分收入來源于鐵路市場，為名副其實的“鐵路股”，而前些年鐵路市場的景氣度高企也讓世紀瑞爾受益匪淺。
不過，隨著鐵路投資的放緩，尤其是2011年受動車事故影響，公司在家喻戶曉之后，業績也隨之下滑。2011年末，世紀瑞爾凈利潤同比增長5成以上，2012年，世紀瑞爾的業績走上了連續下滑之路。第一季度，公司營業收入同比下滑23%，凈利潤下滑5%；至半年報時，業績下滑幅度進一步擴大；第三季度，公司營業收入下滑36%，凈利潤下降85%以上，同時公司預計全年凈利潤將下降20%-40%。在業績下滑的同時，公司高達8.47億元的超募資金中，除有1.6億元用于補充流動資金外，還有6.87億元還在“睡大覺”。
讓人跌破眼鏡的是，盡管世紀瑞爾并沒有出現上市就變臉坑害投資者的表現，但其股價卻是自上市以來就呈現自由落體下跌的走勢，目前復權后的價格不足17元，相較上市首日開盤價已跌去近7成。當初熱捧的機構也一并散去，資料顯示世紀瑞爾首發上市時，有121只基金參與詢價，9家獲配，2010年前十大流通股東有6席為基金，到2011年半年報時，只剩下3只基金還堅守陣地。2011年報顯示，基金已全面退出公司前十大流通股東。
前景：鐵路建設景氣回升
如今，鐵路建設復蘇之勢再起，被譽為鐵路行車安全監控行業領先者的世紀瑞爾似乎也迎來新的希望。業內人士指出，鐵路建設復蘇是勢在必行，鐵路相關上市公司受益也是大概率事件，世紀瑞爾作為鐵路信息化道路上的一只“騎兵”，重回增長是值得期待的。
數據顯示，自2004年以來，我國鐵路固定資產投資整體呈現持續增長態勢，2009年，鐵路完成固定資產投資達7000億元，投資建設創歷史新水平，全年完成基本建設投資6000億元；2011年受動車事故影響，全年完成固定資產投資5863.11億元，完成基本建設投資4690億元，投資力度明顯下降；2012年鐵路投資前低后高，全年固定資產投資完成6309.8億元，其中基本建設投資完成5185.1億元。而消息稱，2013年，鐵路固定投資初步定在6500億元左右，其中基建投資約5300億元，同比有所增長。
世紀瑞爾作為鐵路安全監控設備的供應商，其經營幾乎完全依賴于鐵路。2010年和2011年年報均顯示，公司9成以上營業收入來自鐵路行業。記者以投資者身份致電世紀瑞爾，公司證券代表騰云告訴記者：“鐵路建設恢復增長的話肯定能促進公司業績的提升，近期公司參與的招投標活動和接到的訂單也有所增加。”對于公司業績何時恢復增長，騰云表示：“預計是在今年，看一季度的報告吧。”
“我國鐵路建設恢復是確定的事，除去2011年受動車事件影響而有所放緩以外，鐵路作為基礎設施建設仍是拉動經濟的一大主力，再加上西部地區對鐵路的需求仍然比較旺盛，中長期來看鐵路投資仍將保持增長態勢。另一方面，鐵路現代化的重點之一就是鐵路信息化，目前我國鐵路信息化建設仍處于起步階段，未來市場空間較大，鐵路產業鏈上的公司受益的可能性是很大的。”一位券商分析師表示。
華寶證券分析師吳炳華告訴記者：“對世紀瑞爾來說，2012年肯定是公司的一個低點，公司與鐵路投資的關聯度非常高，隨著鐵路投資的恢復和鐵路信息安全的強化投入，公司的業績也有望慢慢走出低谷，不過具體能恢復到什么程度，暫時還不好判斷，因為至少公司近期還沒有公布比較大的訂單。估值方面，由于公司發行時市盈率就比較高，首日開盤價較發行價更高，這與當時鐵路投資正盛、市場對它的期望過高有關，現在的價位是否合適暫時還不好判斷。不過目前來看，公司市凈率比較低，現金較多，各方面的實力上都具備獲得大訂單的能力，因此我們對公司持謹慎看好的態度。”
不過也有業內人士指出，世紀瑞爾對鐵路行業的依賴度過高，所謂成也蕭何敗也蕭何，在行業景氣度高時能充分受益，行業增速放緩時公司也難以避免，風險較為集中。
為豐富公司業務種類、提高公司盈利水平，在2011年12月22日，公司發布公告稱，公司使用自有資金3000萬元設立全資子公司北京瑞和陽光科技有限公司，開展醫療監控設備等領域的業務。“醫療監控對世紀瑞爾來說是新領域，未來在一定程度上可以分攤公司主營業務較為單一的風險，但能否成為公司較大的利潤增長點還需要看往后發展。”上述分析師表示。
資料顯示，2012年上半年，公司對外投資設立的醫療子公司北京瑞和益生科技有限公司實現收入600.39萬元，同比增長了122.86%，占據了公司營收比例的5.28%。 |
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