2012年度物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)策略報告:軟件靠服務,電子細分行業(yè)覓生機
計算機行業(yè)
研究機構：國聯(lián)證券 分析師：韓星南 撰寫日期：2011-11-08
投資摘要:
物聯(lián)網(wǎng)逐步向感知層、應用層擴展,信息化助力經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。物聯(lián)網(wǎng)進入冷靜思考期。更多的發(fā)展是向感知層和應用層擴展。真正的大規(guī)模增長還需時日。國內(nèi)經(jīng)濟傳統(tǒng)增長模式效率低下,轉(zhuǎn)型迫在眉睫。而信息化則是實現(xiàn)高效,創(chuàng)新經(jīng)濟的最優(yōu)路徑。
中國軟件業(yè)的服務化發(fā)展趨勢。從IBM 百年的歷史和已成功國家模式看:中國的軟件業(yè)發(fā)展服務是必然,并將高度依賴于國內(nèi)下游制造業(yè)需求。如今,IT服務成為發(fā)展最快的子行業(yè),更多的服務類IT 企業(yè)上市,集成商、產(chǎn)品商分別向服務化轉(zhuǎn)型。云計算更讓人們可以像水和電一樣的使用計算資源。而安全更是不能被忽視的問題。
軌道交通將占據(jù)投資主導地位。中國擁擠的汽車社會將倒逼軌道交通的大發(fā)展。而軌道交通更注重和諧發(fā)展,仍然保持較大規(guī)模,十二五期間,軌道交通信息化年均市場規(guī)模將接近百億。同時,軌道交通信息化解決方案提供商市場還有待集中。行業(yè)對安全性的更高要求也使得進入門檻增高,并進而提升利潤率水平。
電子行業(yè)景氣度繼續(xù)低迷。電子產(chǎn)品受到宏觀經(jīng)濟波動的影響比較大。全球經(jīng)濟面臨增長放緩的壓力,將導致對電子產(chǎn)品的需要疲軟。
國內(nèi)經(jīng)濟也同樣面臨增速下滑壓力。整個行業(yè)將進入消化去年的產(chǎn)能時期。明年的資本支出將會大幅下降,行業(yè)整體難有起色。細分行業(yè)里尋找機會,看好安防、智能手機和被動元件。
短期下調(diào)物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)評級至“中性”。受到宏觀經(jīng)濟影響,短期內(nèi)電子行業(yè)將繼續(xù)低迷,軟件及服務行業(yè)將受到下游需求減小的拖累。
我們持續(xù)看好服務類軟件企業(yè),包括:漢得信息(300170)、衛(wèi)士通(002268)和石基信息(002153)。軌道交通信息化企業(yè),包括輝煌科技 (002296)和鍵橋通訊(002316)。安防企業(yè)包括海康威視(002415)。智能手機產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè),包括長盈精密(300115)和卓翼科技 (002369)。
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