昨日A股市場小幅收漲，但成交再現(xiàn)地量，市場表現(xiàn)出上下兩難的猶豫局面，這種上動力不足，下又心有不甘的掙扎，折磨著投資者的神經(jīng)。
分析人士認為，經(jīng)過連續(xù)調(diào)整，做空動力得到一定程度的釋放，中小盤個股顯示出止跌企穩(wěn)跡象，但在中央經(jīng)濟工作會議召開和11月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布之前，市場情緒仍然趨于謹慎，大盤將繼續(xù)以震蕩走勢為主探明底部。
四因素主導糾結(jié)行情
歐債危機懸而未解，國內(nèi)經(jīng)濟增速下滑，經(jīng)濟形勢不確定因素增加，市場資金不足壓力不減，是多空雙方依然處于膠著狀態(tài)的主要原因。
因素一，歐債危機解決方案存變數(shù)。標普將歐元區(qū)15國列入信用評級觀察名單，并表示最終的決定很大程度上取決于將于12月8日-9日召開的歐盟領(lǐng)導人峰會結(jié)果，而歐盟國家由于各自的利益不同難以達成一致，這為危機的解決帶來了不確定性。分析人士認為，歐盟9日峰會將宣布解決危機重大政治及財政方案，或?qū)鴥?nèi)A股市場走勢造成影響。
因素二，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)不容樂觀。12月1日公布的制造業(yè)PMI指數(shù)32個月來首次跌破50這一榮枯線水平。機構(gòu)普遍預計短期內(nèi)PMI繼續(xù)向下的跡象仍然比較明顯，經(jīng)濟尚未見底，這樣市場出現(xiàn)突破的概率不是很大。
因素三，國內(nèi)經(jīng)濟形勢復雜。每年被業(yè)內(nèi)人士稱為“定調(diào)會”的中央政治局會議遲遲沒有召開，安排布局明年經(jīng)濟的中央經(jīng)濟工作會議也將會推遲。部分分析人士認為，當前國內(nèi)外經(jīng)濟形勢復雜，可能是“定調(diào)會”未召開的主要因素，這種不確定性導致市場只能等待，而難以選擇方向。
因素四，資金面壓力猶存。粗略計算，12月僅新股合計發(fā)行股數(shù)就高達15.6億股，將給市場帶來超過500億元的壓力。與此同時，12月份的解禁股1625.38億元，A股面臨超過2000億元的資金壓力，這樣的數(shù)據(jù)無疑增添了市場的憂慮，也加大了市場反彈的難度。
分析人士指出，由于宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)回落的預期，使投資者對國內(nèi)經(jīng)濟形勢存在憂慮。場外資金至今未能有所表現(xiàn)，資金面壓力猶存，在多重因素壓制下股指很難迅速轉(zhuǎn)向。但從抑制通脹到保增長的政策轉(zhuǎn)向，以及從緊的貨幣政策開始松動，底部區(qū)域就在眼前的預期，投資者不必過于悲觀。
政策底支撐難下行
市場還在等待明確信號，因此股指短期內(nèi)缺乏迅速反彈的基礎，但通脹增幅持續(xù)回落，貨幣投放總量持續(xù)增加，將為經(jīng)濟復蘇和未來的經(jīng)濟擴張?zhí)峁﹦恿Γ瑸楣墒猩蠞q創(chuàng)造積極的外部環(huán)境，而場內(nèi)熱點不斷活躍，也將成為股指上漲的積極因素。
首先，全球貨幣寬松鳴響。繼我國央行下調(diào)存款準備金率以及六大央行聯(lián)手釋放流動性后，周二，澳洲央行宣布降息，與澳大利亞有著同樣舉措的還有很多其他經(jīng)濟體。全球央行聯(lián)動貨幣政策再度轉(zhuǎn)向?qū)捤梢殉墒聦崱?/p>
我國央行日前公布數(shù)據(jù)顯示，自2003年12月份以來，中央銀行外匯占款余額首次出現(xiàn)凈減少。國家行政學院決策咨詢部副主任陳炳才表示，如果外匯占款持續(xù)減少，那么，降低存款準備金率就成為貨幣政策的必然選擇。業(yè)界專家預計，外匯占款凈減少可能會持續(xù)一段時間，因此仍存在繼續(xù)下調(diào)存款準備金率的可能。
其次，CPI繼續(xù)明顯回落。國家統(tǒng)計局將于周五公布11月份主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)。高盛預計11月CPI同比增幅將從10月份的5.5%降至4.4%;PPI同比增幅可能會從10月份的5.0%降至3.0%;貸款和M2增速也將放緩。專家認為，通脹放緩為政府將適度放松財政及貨幣政策來保增長留出更多空間。
分析人士指出，寬松貨幣政策的推行，將為全球的經(jīng)濟復蘇和增長注入動力，而經(jīng)濟的健康發(fā)展又為危機的最終解決創(chuàng)造條件。
最后，市場的熱點又有活躍跡象。盡管市場的成交量萎縮，走勢依然較弱。中小盤股、創(chuàng)業(yè)板股、以及受到政策利好支持的板塊最近兩天紛紛開始活躍，這對激發(fā)市場人氣，推動后期反彈具有較好作用。
對于后市，分析人士認為，雖然市場仍處弱勢，但股指經(jīng)過持續(xù)下跌后空頭能量已有很大消耗，再度大跌的動能不足。市場將在觀望、等待中尋找突破的機會和時機。
來源：證劵日報 |
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